俄乌局势：谈判停滞与军事冲突加剧​​
俄乌双方近期围绕和平进程的互相指责令市场避险情绪升温。俄罗斯方面称乌克兰阻碍谈判进程，并于8月21日对乌边境地区发动大规模空袭；乌克兰则宣称击中俄方炼油设施，并指责俄方缺乏停火诚意。尽管特朗普政府此前提出通过军事援助推动谈判，但泽连斯基明确表示“不接受最后通牒”，并强调乌方需通过实力争取谈判主动权。地缘政治风险溢价正逐步回流市场，分析师指出，若制裁俄罗斯的可能性重燃，将进一步收紧全球原油供应。

​​美国库存骤降：需求韧性支撑市场信心​​
美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至8月15日当周，美国商业原油库存减少600万桶，远超市场预期的180万桶，创2025年6月以来最大单周降幅。库存下降主要受出口激增（环比增加79.5万桶/日）及炼厂需求强劲推动，汽油库存同步减少270万桶，反映消费端表现强劲。StoneX分析师霍德斯指出，当前库存水平与IEA预测的2026年供应过剩前景形成鲜明对比，短期供需矛盾或支撑油价。

​​市场展望：多空博弈下的油价路径​​
尽管地缘风险与库存数据提振油价，但市场对长期走势仍存分歧。瑞银等机构认为，非OPEC+国家增产（如巴西、圭亚那）及OPEC+潜在增产计划可能压制油价上行空间，预计布伦特原油年底或下探62美元/桶。然而，短期内美联储降息预期、飓风季供应扰动及俄乌冲突不确定性仍为油价提供支撑。

​​总结​​：俄乌局势的僵局与库存数据的超预期改善形成“双利好”，短期内或推动油价维持震荡偏强格局。但中长期来看，全球需求复苏力度、产油国政策调整及地缘冲突演变仍是决定油价走势的核心变量。投资者需密切关注杰克逊霍尔会议释放的货币政策信号及俄乌谈判进展。